观点网 尽管年报还未发出，过去几个月旭辉永升服务外拓的项目却仍在多点开花。

日前，旭辉永升服务披露，旗下永升银盛泰一季度在园区、商办领域拓得多个项目，先后入驻普洛斯青岛西海岸物流园、华尔兹商业综合体、青岛美食广场、光大安石物流园等。

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此外，旭辉永升服务西南区域一季度先后新增重庆山峡水务、贵州中国移动在线、临沧凤屿湖山、楚雄翡翠滨江等多个项目。江苏区域则签约了中国建设银行徐州分行、中国建设银行泰州分行、国家税务总局泰兴市税务局、国家税务总局泗阳县税务局、无锡惠山区城管局、江苏现代路桥公司等政企公建项目。

此前于2月底，旭辉永升服务已宣布外拓超90宗项目，范围涵盖物流园、环境服务、企业后勤服务、医院、政企服务、商写办公以及城市综合体服务。

看上去，旭辉永升服务还在不声不响地践行着自己的规模构想。不过显然，与早些年的快速发展相比，旭辉永升服务，与其最初“2023年签约面积4.5至5亿平方米，在管面积3至3.3亿平方米以上”的计划目标相比，还存在不小的差距。

根据其未经审核的数据，旭辉永升服务截至2022年底合约建筑面积约为3.03亿平方米，在管面积约2.1亿平方米，分别同比增长12%与22.8%。

不过2022年受地产及宏观经济影响，上市物企整体的外拓速度均有放缓。根据观点指数统计，2022年样本物企在管面积平均增速为22.3%，同比下降近30个百分点。

与不时更新的服务版图相比，旭辉永升服务更受市场关注的，莫过于其还未交出的2022年财报。

3月31日晚间，旭辉永升服务公告称，公司核数师收到一封匿名信函，信函中载有对旭辉永升服务与旭辉控股（集团）有限公司进行的若干交易的多个指控，涉及的总金额为人民币18亿元，旭辉永升服务同日亦因无法按时披露2022年业绩而停牌。

旭辉永升服务称，公司管理层已对信函中所述交易进行审查，并认为交易已在集团的管理账目中适当记录，且这些交易的进行具有充分的商业事实及业务理据，并按正常商业条款进行。

除此之外，旭辉永升服务并未透露举报信的具体细节，但据市场消息称，指控主要是针对对旭辉部分操盘或入股物管项目收购交易，截止目前，旭辉永升服务因仍未披露业绩而停牌。

4月28日，旭辉永升服务公布了2022年未经审核全年业绩。数据显示，该公司2022年收入为约62.77亿元，同比增长33.5%；毛利为约12.93亿元，较2021年略微减少0.5%；年内溢利为约5.76亿元，较2021年减少16.8%；公司拥有人应占溢利为约4.8亿元，较2021年约减少22.2%。

这份初步的财报基本反映了旭辉永升服务2022年增收难增利的局面，这与行业大体吻合。有机构统计，物管行业2022年净利润增速整体落入下滑区间，17家样本物管公司净利润同比增速的中位数为-20.3%，2021年同期为50.2%。

不过在旭辉永升服务这份未经审核的财报中，市场注意到其现金及现金等价物（包括受限制现金）减少约24.5亿元，截至2022年末旭辉永升服务账面现金为15.64亿元。

值得指出的是，截至2022年末，旭辉永升服务贸易应收款项及应收票据为17.7亿元，同比增加9.8亿元；预付款项及其他应收款项为15.14亿元，同比增加9.78亿元。

旭辉永升服务披露，预付款项及其他应收款具体包括代表居民支付的水电费、维修基金，缴纳的各种保证金等，增加的原因是业务量增长以及更多投资于物业经济服务业务所致，但是未披露往来方。

有市场人士表示，预付款项及其他应收款项的增长较大，估计会是市场关注重点。

其中，贸易应收款项及应收票据主要来自以包干制提供物业管理服务，对非业主的增值服务，以及城市服务的收入。据披露，旭辉永升服务对关联方的应收款项约7.87亿元，增加了约6.5亿元。

贸易应收款项及应收票据以及预付款项及其他应收款项的增加，造成旭辉永升服务截至2022年末经营活动的现金流出净额约10.2亿元，而2021年的现金流入净额为约8.37亿元。

旭辉永升服务2022年物业管理收入约38.88亿元，其中来自关联方旭辉集团的收入为10.83亿元，来自第三方收入为28亿元。市场人士表示，来自关联方的收入与应收款增额数值吻合，同时现金流从净流入到净流出的转变，主要可能也是来自关联方的应收款没收到所致。

另一方面，市场也注意应收款的增加并不只是旭辉永升服务一家的特点，中信证券统计显示，12家物管大公司2022年年报应收款比2021年总体增加29%，占收入比重升至36%，应收款计提减值比例从2021年的4%大幅上升到10%。

对此，有市场人士对旭辉永升服务表示了信心，其指，该公司资产负债表的劣化并非由持续性因素引起，预期旭辉永升服务营业收入未来5年大概能增长2到3倍，复合增长率将跑赢行业平均水平。

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