来源:券商中国
(资料图)
近日,跟踪日本股市指数的场内ETF上演过山车行情。
5月22日,日本股市日经指数收涨0.9%,再创1990年以来新高。受日本股市持续上涨影响,国内跟踪日经225指数的2只场内ETF(交易所基金)行情大幅波动,如易方达基金和华夏基金旗下的日经225ETF易方达和日经ETF在5月19日涨停或逼近涨停,而5月22日,2只ETF收盘价又逼近跌停,上演过山车行情。
分析背后原因,主要是日本股指涨势喜人,国内投资者抢筹跟踪日本股指的ETF,导致两只日经ETF被买爆,场内溢价一度超20%,在投资者回归理性后,2只ETF价格出现回落。
值得注意的是,时有投资者将ETF当作股票去炒,博取短期收益,殊不知场内ETF价格普遍跟随场外基金的份额净值,长期看,ETF价格最终会回归到场外基金份额净值附近。
2只ETF上演过山车行情
5月22日收盘,近日价格大幅上涨的日经225ETF易方达和日经ETF2只ETF逼近跌停,引发市场热议。
从2只ETF近期价格走势来看,5月22日盘前,日经225ETF易方达7个交易累计上涨28.3%,日经ETF7日累计上涨23.32%,ETF的价格涨幅不亚于个股表现。
公开资料显示,上述2只ETF基金类型均为QDII(投资海外市场的基金),年初至今涨幅均超20%,其中日经225ETF 易方达5月22日成交额为1.14亿元,该基金管理人为易方达基金,成立时间为2019年6月12日,基金规模为0.69亿元;日经ETF 5月22日成交额为1.5亿元,基金管理人为华夏基金,成立时间亦为2019年6月12日,基金规模为0.82亿元。
跟风炒作场内基金易被套
2只ETF之所以出现如此高的溢价,市场普遍认为是受日本股市持续上涨的影响。
截至5月22日,日本股市的日经平均股价指数连续8天上涨,5月22日收于31086.82点,比上周末上涨278.47点,指数收于31000点以上,是自1990年7月26日以来近33年的高点。
日本股市大涨被认为短期避险资金涌入日本的象征之一。近期,围绕美国债务上限问题,美股市场出现较多不确定性,在此情况下,海外短期避险资金加速流向日本股市。此外,被日本股市公司收益率和股息所吸引的巴菲特近期表示,其在日本持有的股票比在美国以外的任何国家都多,也引发了国际资本对日本股市的关注。
尽管2只ETF价格出现回落,不过,仍处于较高溢价水平,如Wind数据显示,截至5月22日,日经ETF溢价5.39%、日经225ETF易方达溢价9.12%。
由于跟风炒作,2只ETF二级市场价格近期大幅超过基金份额参考净值,而在价格高位买入ETF的投资者显然被套,上周五追高的投资者账户或已产生亏损。
此外,日本股市在经历大幅上涨后也面临回调风险。如中金公司最新观点称,中短期内日股仍然存在3点风险,一是出现过度自信的萌芽;二是技术指标显示日股存在超买;三是出口或成为拖累。
勿将ETF当作股票去炒
2只日经ETF价格出现大幅波动,再次引发市场关于“将ETF当作股票去炒,投资者易被套”的讨论。
ETF像普通股票一样,投资者可在交易所二级市场进行买卖,但其价格的波动走势并不像股票那样独立而是紧跟基金份额净值,如果跟风炒作则会引发交易价格溢价风险。
投资者还需要关注ETF二级市场的流动性,除了几个主流品种,大多数跨境ETF的流动性普遍较低,流动性差会造成交易摩擦成本。
尤其值得注意的是,跨境ETF的份额净值一般为T-1日的参考净值,投资者很难在盘中找到跨境ETF的定价锚。跟踪日经指数的ETF也属于跨境ETF,虽然在A股市场交易,但是它的跟踪标的在日本市场,相比跟踪国内指数的ETF,跨境ETF还存在时差问题。
长久来看,ETF不可能长时间出现明显折溢价状态。从近800只ETF的折溢价数据来看,仅10只ETF的最新折溢价率超过1%,占比仅1%。
目前,国内市场上共有4家跟踪日经225指数的基金,除了华夏基金和易方达基金的日经ETF,工银瑞信和华安基金旗下均有跟踪日经225指数的ETF。看好日本股市的投资者完全可以通过场外基金参与其投资,从而避免溢价买入ETF而带来损失。
责编:叶舒筠
校对:王蔚
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